Главная / Аналитика / Архив 2017 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 15.12.2017

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 15.12.2017

     Национальный банк Украины сохранил требование к обязательной продаже поступлений в Украину в иностранной валюте в пользу юридических лиц на уровне 50%, до которого она была снижена в апреле этого года. Требование к обязательной продаже поступлений устанавливается на шесть месяцев. Последний раз Национальный банк просматривал это требование конце мая этого года, и она была установлена ​​на уровне 50% с 16 июня по 13 декабря 2017 включительно. Правления НБУ считает необходимым оставить требование без изменений, поскольку сейчас она является эффективным инструментом обеспечения ритмичности поступлений иностранной валюты на межбанковский валютный рынок и, соответственно, важным для стабильности на валютном рынке. Решение о сохранении требования утвержден постановлением Правления НБУ № 129 от 13 декабря 2017 года "О введении обязательной продажи поступлений в иностранной валюте и установления размера обязательной продажи таких поступлений", которая вступает в силу с 14 декабря 2017 года и действует по 13 июня 2018 включительно.

Потребительская инфляция в ноябре неожиданно замедлилась до 13.6% в годовом измерении с 14.6% в октябре. В месячном исчислении рост потребительских цен также замедлился до 0.9% с 1.2% в октябре. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики. Фактическая инфляция превысила прогноз, опубликованный в "инфляционную отчете" за октябрь 2017 года, в связи с высокими темпами роста цен на продукты питания.

 Базовая инфляция в ноябре составила 8.6% г/г (1.0% в месячном выражении). Существенное, чем ожидалось, выросли цены на продукты питания с высокой степенью обработки, отражая вторичные эффекты от повышения цен на соответствующие сырые продукты. В частности, ускорился рост цен на мясные продукты и остались высокими темпы роста цен на молочные продукты. Также ускорился рост стоимости услуг, входящих в базовой инфляции под влиянием повышения производственных затрат и оживление потребительского спроса.

Из-за ослабления гривны относительно иностранных валют в октябре-ноябре незначительно ускорился рост цен на непродовольственные товары, преимущественно импортируются (кроме одежды и обуви). В частности, цен на лекарственные средства, медицинские товары, бытовую технику, мебель, товары для поддержания чистоты и личного ухода. В то же время, как и в предыдущие месяцы, замедлялось рост цен на одежду и обувь благодаря более медленному отражению в их ценах динамики изменения валютного курса (большинство продавцов одежды и обуви осуществляют закупку товара за несколько месяцев до начала сезона).

Рост цен на сырые продовольственные товары в ноябре был ниже (23.9% г/г), чем в октябре, впрочем, также несколько превысило прогноз. В частности, выше, чем ожидалось, были темпы роста цен на молоко и мясо несмотря на их ожидаемое замедление по сравнению с предыдущими месяцами. Цены на овощи ожидаемо замедлили рост из-за расширения предложения позднего урожая, прежде всего овощей борщового набора. Кроме того, снизились цены на сахар на фоне низких мировых цен и значительного предложения на внутреннем рынке, а хороший урожай продолжал вызывать падение цен на гречку. В свою очередь рост цен на фрукты ускорилось прежде всего из-за роста цен на цитрусовые. Также увеличились темпы роста цен на яйца на фоне роста внешнего спроса и расширение экспортных возможностей для украинских производителей продукции птицеводства.

Рост цен и тарифов, регулируемых административно, ожидаемо замедлился (до 16.7% г/г) благодаря благоприятной базе сравнения (в октябре-ноябре прошлого года произошло повышение тарифов на отопление и горячее водоснабжение) и в целом соответствовало прогноза. Замедлился также рост цен на табачные изделия, алкогольные напитки и услуги железнодорожного транспорта.

В то же время продолжалось ускорение роста цен на хлеб и услуги автодорожного пассажирского транспорта на фоне роста их себестоимости. Рост цен на топливо (17.7% г/г) также оказалось выше, чем было заложено в прогнозе, вследствие повышения цен на нефть и ослабление гривны к евро (акцизы на топливо установлено в евро).

 НБУ продолжает ослабление отдельных ограничений на валютном рынке Украины, потерявших эффективность как инструмент поддержания стабильности рынка. Во-первых, НБУ расширяет перечень случаев, когда бизнес может досрочно погашать кредиты и займы в иностранной валюте, полученные резидентами от нерезидентов. Отныне досрочно можно будет погасить кредит или заем, в реализации которой полностью или частично участвует иностранное государство через уполномоченных им лиц (путем кредитования, страхования, гарантирования). Во-вторых, НБУ отменяет ограничения на максимальную сумму переводов иностранной валюты для операций уполномоченных банков, которые они осуществляют на основании индивидуальных лицензий НБУ. До сих пор максимальный лимит по таким операциям составил 50 тыс. долл. США (в эквиваленте) в течение одного календарного месяца. В дальнейшем банки смогут проводить такие переводы инвалюты на сумму, определенную в индивидуальной лицензии.

НБУ упрощает порядок ввоза резидентами в Украину иностранной валюты в наличной форме и совершенствует порядок ее вывоз. На сегодня физические лица-украинцы могут ввозить в Украину наличность на сумму свыше 10 тыс. евро в эквиваленте при условии письменного декларирования таможенному органу в полном объеме, а также при наличии документов, подтверждающих снятие наличности со счетов в финансовых учреждениях, и квитанции об осуществлении валютно-обменной операции с этой наличными, если таковая имела место, на сумму, превышающую 10 тыс. евро в эквиваленте. В дальнейшем украинцы смогут ввозить такую ​​сумму без подтверждающих документов, то есть только при условии ее письменного декларирования таможенному органу в полном объеме. В то же время НБУ уточнил, что вывоз за пределы Украины физическими лицами-резидентами наличности в сумме более 10 тыс. евро в эквиваленте осуществляется при наличии документов, подтверждающих снятие ними наличности из собственных счетов в банках, и квитанции об осуществлении валютно-обменной операции с этой наличными (в случае осуществления такой операции) на сумму, превышающую в эквиваленте 10 тыс. евро.

НБУ обновил действующие нормы Положения о порядке проведения выездных, невыездных (камеральных) проверок по соблюдению банками, другими финансовыми учреждениями, национальным оператором почтовой связи требований валютного законодательства Украины. НБУ: отменил обязательность проведения плановой проверки не реже одного раза в 36 месяцев, в дальнейшем это будет происходить в зависимости от потребности; НБУ расширил перечень источников информации, по результатам анализа которых может быть назначена внеплановая проверка. В частности, отныне основанием для проверки может быть получена от банков, других финансовых учреждений, или национального оператора почтовой связи информация, что свидетельствует о нарушении законодательства Украины.

Минфин в январе-ноябре привлек в госбюджет 27,697 млрд. грн. и 1,382 млрд. долл. за счет размещения облигаций внутреннего государственного займа. Средневзвешенная доходность по гривневым ценным бумагам составила 14,8% годовых, по валютным — 4,8%.

В ноябре 2017 года денежная масса незначительно выросла до 1,129 млрд. грн. или на 0,3% м/м, что прежде всего обусловлено увеличением объемов средств в национальной валюте на счетах банков. Об этом говорится в данных «Денежно-кредитной статистики» НБУ за ноябрь 2017 года. Согласно сообщению, с начала года рост денежной массы составил 2,4% за счет притока депозитов как в иностранной, так и в национальной валюте.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна была в рамках прогнозируемого коридора. В понедельник ситуация на валютном рынке полностью зависела от поведения и курсовых интересов крупнейших игроков. За первый час торгов доллар взлетел за счет совершения большого количества сделок после чего на рынок вышли основные продавцов валюты и курс постепенно начал снижаться. Нацбанк на межбанковский рынок в формате аукциона по покупке/продаже доллара не выходил. Во вторник курс гривны на межбанковском валютном рынке потерял 4 копейки. НБУ на межбанковский рынок в формате аукциона по покупке/продаже доллара не выходил. В среду давление на межбанке избыточной ликвидности в банковской системе с учетом начала бюджетных расчетов по году достигает максимума. За два дня на банковский рынок вышло более 19,4 млрд. гривен, такой объем ликвидности в последний раз наблюдался год назад и составлял 61,7 млрд. грн. на среду он составил 64,1 млрд. грн. и это немедленно отразилось на поведении участников валютных торгов. С одной стороны — занервничали импортеры, которые опасаются значительных скачков курса и перед рождественскими праздниками стремятся оперативно закрыть свои валютные контракты. С другой — у многих крупных экспортеров появилась избыточная гривна и они не спешат продавать валюту, кроме обязательных 50 процентных продаж. Учитывая рост котировок на межбанке — такая тактика себя оправдывает. Придерживая валюту и продавая ее затем дороже — некоторые крупные экспортеры на этом очень неплохо зарабатывают. Нацбанк не выходил на торги в формате аукциона по продаже доллара, но был вынужден продавать валюту через «запрос лучшего курса» для стабилизации ситуации на валютном рынке.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,5-27,0 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

14.12.2017 диапазон 27,2-27,7 грн. за доллар;

15.12.2017 диапазон 27,2-27,7 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

14.12.2017 диапазон 27,4-27,9 грн. за доллар;

15.12.2017 диапазон 27,5-28,0 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

14.12.2017