Главная / Аналитика / Архив 2018 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 02.02.2018

По итогам 2017 дефицит текущего счета составил 3,8 млрд. долл. США и практически соответствовал уровню предыдущего года (3,5 млрд. долл. США).

Экспорт товаров вырос на 19% по итогам года и составил 39,9 млрд. долл. США. Экспорт продовольственных товаров увеличился на 16% благодаря высоким объемам поставок зерновых, масла и жиров, прежде всего урожая 2016 года, и интенсивном экспорта мясомолочной продукции. Благодаря росту мировых цен стоимостные объемы экспорта продукции металлургии увеличились на 22,1%. Также увеличились стоимостные объемы экспорта железных руд (в 1,4 раза) благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре.

Наиболее существенно в 2017 году выросли поставки украинской продукции в страны ЕС - на 32%. Как следствие, страны ЕС стали крупнейшим торговым партнером Украины, и их доля в общем экспорте товаров выросла до 35,4% (по сравнению с 31,9% в 2016 году). В то же время несмотря на рост экспорта в России доля в общем объеме экспорта украинских товаров сократилась до 8,5% (с 9,1% в 2016 году).

Импорт товаров увеличился на 21% в 2017 году и составил 49 млрд. долл. США. Прежде всего произошло расширение энергетического импорта - в 1,5 раза. Дефицит угля на внутреннем рынке, обусловил рост физических объемов его импорта. Также активизация частных импортеров природного газа привела к увеличению его закупок. В то же время в мире повысились цены на энергоресурсы. Это должно значительный вклад в рост стоимостных объемов импорта нефтепродуктов в 27,6%. На фоне оживления внутреннего спроса высокими темпами рос инвестиционный импорт, в том числе продукции машиностроения сельскохозяйственного назначения и импорт легковых автомобилей. За год импорт продукции машиностроения увеличился на 31%.

Больше всего за прошлый год вырос импорт товаров из стран ЕС (на 23%) за счет поставок природного газа и продукции машиностроения, а также России (на 40%) - за счет угля, нефтепродуктов и удобрений.

 Прошлый год также отметился увеличением экспорта услуг (на 13%), прежде всего за счет ИТ услуг, услуг трубопроводного транспорта и авиационного транспорта. Импорт услуг также рос (на 7,2% г/г) вследствие существенного увеличения импорта транспортных услуг (18,6% г/г). Однако темпы роста импорта услуг уступали экспорту услуг, что привело к увеличению профицита торговли услугами до 2,3 млрд. долл. США (по сравнению с 1,5 млрд. долл. США в 2016 году).

В 2017 году продолжался рост денежных переводов на фоне усиления миграционных процессов и укрепление валют стран Восточной Европы. Увеличение предоставления ИТ-услуг обусловило рост переводов из США.

Чистый приток капитала по финансовому счету вырос до 6,4 млрд. долл. США (по сравнению с 4,7 млрд. долл. США в 2016 году). В отличие от предыдущего года государственный сектор играл значительную роль в поступлении капитала. Правительство активно привлекал валютные ресурсы как на внешнем, так и внутреннем рынках. Успешное завершение третьего пересмотра программы EFF с МВФ позволило Правительству получить очередной транш кредита макрофинансовой помощи от Европейской Комиссии на сумму 0,6 млрд. долл. США. Также в сентябре 2017 Украина после четырехлетнего перерыва вернулась на рынки внешних заимствований - чистые привлечения по суверенным еврооблигациям составляли 1,3 млрд. долл. США. А приобретение банками ОВГЗ, номинированным в иностранной валюте, привело к сокращению активов банковской системы на 0,6 млрд. долл. США.

Чистый приток прямых иностранных инвестиций в Украину составил 2,3 млрд. долл. США в 2017 году. Завершение большинства программ по рекапитализации банков привело к сокращению объема операций банков по переоформлению долга в уставный капитал до 0,6 млрд. долл. США по итогам 2017 (2,1 млрд. долл. США в 2016 году). Без учета таких операций, чистые поступления ПИИ за 2017 выросли на 26% до 1,8 млрд. долл. США.

Сокращение наличных вне банков осталось важным источником поступлений по финансовому счету в 2017 году. Однако его влияние существенно уменьшился по сравнению с предыдущим годом - объемы сокращения составили 1,7 млрд. долл. США.

На наличном валютном рынке в прошлом году царил настоящий ажиотаж. Согласно данным НБУ, объем продажи наличной валюты гражданами в 2017 году вырос в 2,5 раза, покупки - в 7 раз. Так, если в 2016 году они сдали валюты на 82 млрд. грн., то в прошлом году эта сумма подскочила в 2,5 раза - до 204 млрд. грн. Рост покупки валюты в 2017 году еще больше впечатляет - физлица приобрели ее на 147 млрд. грн. Тогда как в 2016 году этот показатель был на уровне 19 млрд. грн. Рост объемов, вероятно, связан с сокращением «серого» рынка обменных операций. В декабре 2016 года 2-процентный сбор в Пенсионный фонд при покупке валюты физлицами был отменен. После этого большинство финансовых компаний, осуществляющих обмен валют, стало показывать больше легальных объемов операций. А вот положительное сальдо купли-продажи наличной валюты (разница между суммой продажи и суммой покупки) – уменьшилось. В 2016 году оно составило 63 млрд. грн., а в прошлом году - 56 млрд. грн.

Минфин 30 января 2018 года на плановом аукционе по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) привлек в госбюджет 7,513 млрд. грн. В Минфине сообщили, что были размещены гривневые ценные бумаги со сроком обращения 84 дня на 926,054 млн. грн. под 16,5% годовых, со сроком обращения 175 дней на 912,837 млн. грн. под 16,5% годовых, со сроком обращения 252 дня на 938,499 млн. грн. под 16,5% годовых, со сроком обращения 343 дня на 112,693 млн. грн. под 16,4% годовых, со сроком обращения 1 715 дней на 741,273 млн. грн. под 15,8% годовых. Также размещены валютные ОВГЗ со сроком обращения 742 дня на 26,266 млн. долл. под 5,4% годовых и со сроком обращения 364 дня на 111,160 млн. долл. под 5,3% годовых. «По результатам проведения плановых размещений облигаций внутреннего государственного займа 30 января, в государственный бюджет привлечено 7,513 млрд. грн. (по курсу НБУ)», — говорится в сообщении.

Премьер-министр Владимир Гройсман выступает за снижение учетной ставки Национальным банком. «Мы сегодня думаем о том, что надо снижать учетную ставку по кредитам, поскольку кредиты должны быть доступными для национальной экономики», — сказал премьер.

Наверно премьер-министр забыл, что НБУ это независимый институт, цель которого денежно-кредитная политика, контроль инфляции и курса валют. И не упомянул, что благодаря его необдуманным действия курс недавно приблизился к отметке 29 гривен за один американский доллар. Популизм — это хорошо, но от не контролированной инфляции проиграют все.  

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна так быстро укреплялась что с легкостью опустилась ниже предыдущих прогнозов. В понедельник на торгах произошел новый обвал котировок доллара. Курс упал за день на 27 копеек. С самого начала торговой сессии предложение валюты преобладало над спросом, а большинство покупателей не торопились с покупками, предпочитая выжидать оптимально низкого курса. Нацбанк на межбанковский рынок в формате аукциона не выходил. Во вторник доллар существенно снизился на межбанке. Котировки американской валюты упали за день на 23 копейки. Причин активного укрепления гривны несколько. Это повышение учетной ставки до 16%, что позволяет продать доллар и разместить вырученную гривну в украинские ценные бумаги под высший процент. Также конец месяца стимулировал экспортеров продавать больше валюты, не дожидаясь ее дальнейшего ослабления для проведения бюджетных платежей и выплаты зарплат. С самого начала торговой сессии предложение опять преобладало над стрессом. Покупатели не спешили совершать запланированы сделки. Нацбанк на межбанковский рынок в формате аукциона не выходил, но участвовал в покупке валюты через «запрос лучшего курса» и выкупив порядка 30 млн. долл., чем замедлил снижение котировок. В среду доллар продолжал дешеветь и ослаб на 15 копеек. Причина активного укрепления гривны остались та же: значительный рост предложения валюты на фоне очень сдержанного спроса и откровенного желания покупателей купить валюту максимально дешево. НБУ дважды выходил на рынок в формате аукциона с покупкой валюты: на первом он выкупил все 30 млн. долл. по цене отсечения — не выше 27,8278 гривен, а на втором из заявленных Нацбанком потенциальных объемов в 100 млн. долл. - банки ему предложили только 46,5 млн. долл., но НБУ купил всего 43,9 млн. долл. по цене отсечения — не выше 27,83 гривен. После этого, рынок быстро успокоился и дальнейшего падения котировок доллара уже не наблюдалось. В общем объеме НБУ купил 73,9 млн. долл.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

01.02.2018 диапазон 27,7-28,2 грн. за доллар;

02.02.2018 диапазон 27,7-28,2 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

01.02.2018 диапазон 27,8-28,3 грн. за доллар;

02.02.2018 диапазон 27,8-28,3 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

01.02.2018