Главная / Аналитика / Архив 2018 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 08.05.2018

Международные резервы Украины выросли за апрель на 1,3% и на 1 мая 2018 составили 18,421 млрд. долл. США (в эквиваленте), по предварительным данным. Основным источником пополнения резервов в течение апреля, как и в предыдущие месяцы, была покупка Национальным банком валюты на межбанковском рынке. Длительное превышение предложения валюты над спросом на нее на межбанковском рынке дало НБУ возможность и в дальнейшем выкупать излишки валюты с рынка для наращивания резервов без противодействия укреплению обменного курса гривны.

По итогам апреля Национальный банк купил на межбанковском рынке 326,7 млн. долл. США. В том числе 146,0 млн. долл. США - по интервенциям за лучшим курсом, 80,0 млн. долл. США по единому курсу, и 100,7 млн. долл. США - на валютных аукционах. Напоминаем, во II квартале 2018 НБУ намерен покупать по 10 млн. долл. США на межбанковском валютном рынке каждый день для наращивания международных резервов.

Кроме того, Национальный банк продал 24,0 млн. долл. США по интервенциям в форме запроса лучшего курса. Таким образом, чистая покупка валюты Национальным банком составила 302,7 млн. долл. США.

Также в прошлом месяце в резервы поступило 83,6 млн. евро от размещения правительством ОВГЗ, деноминированных в иностранной валюте.

В то же время в апреле средства из международных резервов направлялись преимущественно на осуществление платежей Правительства по обслуживанию и погашению государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте. Сумма платежей в апреле составила 127,4 млн. долл. США. В том числе 30,8 млн. долл. США было уплачено для обслуживания ОВГЗ, деноминированные в иностранной валюте.

Кроме того, на объем резервов повлияли переоценка финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости, курса гривны к иностранным валютам) на сумму 59,2 млн. долл. США и другие операции на сумму 11,3 млн. долл. США.

В апреле Национальный банк купил 226 млн. долл. США путем использования нового функционала Matching. Национальный банк Украины подвел итоги первого месяца использования функционала Matching торгово-информационной системы Блумберг при проведении валютных интервенций. Так, в апреле этого года 15 из 17 интервенций проходили с использованием нового функционала. Наиболее активно - 12 раз - проводились интервенции по лучшему курсу, при которых Национальный банк заключал сделки по тому курсу, который банки заявили через новый функционал. Также три раза проводилась интервенция по единому курсу.

По итогам первого месяца использования функционала Matching НБУ через него выкупил на межбанковском валютном рынке 226 млн. долл. США и продал 24 млн. долл. США. В частности, во время интервенций по лучшему курсу куплено 146 млн. долл. США и продано 24 млн. долл. США. Во время интервенций по единому курсу куплено 80 млн. долл. США.

Как отметил директор Департамента открытых рынков Национального банка Сергей Пономаренко, за первый месяц работы новый функционал продемонстрировал эффективную работу. «Функционал Matching позволяет отслеживать состояние рынка в режиме реального времени, а также предоставляет НБУ возможность участвовать в торгах анонимно и «на общих основаниях». Это позволяет заключать сделки по лучшим ценам, которые банки ставят для всех участников торговой платформы. Более того, функционал Matching дает возможность увидеть «глубину» рынка, поскольку он отражает не только лучшие котировки, но все заявки на покупку и продажу в разрезе курса и объема, дает понимание существующего соотношения спроса и предложения», - подчеркнул Сергей Пономаренко.

Первый месяц использования функционала Matching показал, что активное время торгов приходится на период с 10:00 до 13:00. В это время, как правило, спрэд между заявками на покупку и на продажу валюты составляет одну - полторы копейки.

В марте дефицит текущего счета составил 763 млн. долл. Согласно данным НБУ, его формирование было, прежде всего, связано с плановыми выплатами по обслуживанию государственного долга. С начала года дефицит текущего счета составил 603 млн. долл. (в январе-феврале прошлого года он составил 357 млн. долл.). Объемы экспорта в марте составили 3,7 млрд. долл. и сократились на 4,1% в годовом измерении (далее – г/г). Объемы импорта товаров составили 4,4 млрд. долл. В целом в январе-марте импорт товаров и услуг вырос на 10,8% г/г до 15,5 млрд. долл. «Чистые внешние обязательства банковского сектора выросли на 231 млн. долл., в частности в результате успешного размещения Укрэксимбанком еврооблигаций, деноминированных в гривне. Приток средств до реального сектора (452 млн. долл.) был обеспечен преимущественно ростом чистой задолженности по торговым кредитам (на 304 млн. долл.)», — заявили в Нацбанке.

В марте немного выросли объемы наличной валюты вне банков – на 70 млн. долл., хотя с начала года, наоборот, ее объем сократился на 96 млн. долл.

Чистый приток прямых иностранных инвестиций в марте составил 105 млн. долл. и в основном был направлен к реальному сектору.

В целом за первый квартал приток составил 296 млн. долл. В целом за январь‒март 2018 года чистый приток средств по финансовому счету составил 329 млн. долл., что почти на 100 млн. долл. превышает прошлогодний показатель. В марте сводный платежный баланс сформирован с незначительным дефицитом на уровне 75 млн. долл. По итогам трех месяцев отрицательное сальдо составило 272 млн. долл.

Украина 4 мая провела платеж в пользу Международного валютного фонда (МВФ) на общую сумму 368 млн. долл. «Сегодня, 4 мая, в счет возврата основного долга было перечислено 368 млн. долл.», — заявили в НБУ. Тремя днями ранее, 1 мая Украина выплатила еще 80,7 млн. долл. Платеж был проведен в рамках General Resources Account — Regular Charges (регулярные платежи).

Fitch Ratings ожидает четвертого пересмотра программы с МВФ и получения Украиной очередного транша на 1,9 млрд. долл. в третьем квартале 2018 года. Как отмечается, очередной пересмотр программы с МВФ будет способствовать дальнейшему многостороннему финансированию нашей страны и возврату на международные рынки капитала с размещением еврооблигаций на 2 млрд. долл. Кроме того, в середине 2018 года Европейский Союз может одобрить новую программу макроэкономической помощи для Украины в объеме 1 млрд. евро. В то же время, Fitch не прогнозирует дополнительных выплат в рамках текущей программы с МВФ, поскольку она завершается в начале 2019 года.

В следующие четыре года страна должна погасить 27 млрд. долл. долгов. Об этом сказал  премьер-министр Владимир Гройсман в интервью агентству «Интерфакс-Украина». «Это очевидный факт. Для того, чтобы нам обслуживать долги, надо, чтобы наша экономика больше росла, нам нужны инвестиции, чтобы мы больше получали поступлений в бюджеты», — заявил он. «А с другой стороны, мы должны четко управлять государственным долгом, его обслуживать, выполняя свои обязательства, и здесь нам нужна внешняя поддержка. Потому что за следующие четыре года мы должны погасить 27 млрд. долларов. Это колоссальные средства», — сказал Гройсман. Он напомнил, что за 2007-2014 годы Украина взяла 47 млрд. долларов кредитов, которые сегодня обслуживает. «Арсению Яценюку удалось в 2015 году провести реструктуризацию. Но нагрузка остается большой», — добавил премьер-министр. По мнению Гройсмана, такие внешние долги являются огромным давлением на национальную экономику и сдерживают развитие страны. «Можем ли мы самостоятельно управлять таким долгом без внешней поддержки? Еще пока нет. Будет рост экономики больше — сможем иметь больше возможностей. Но нам всё же нужна внешняя поддержка», — подчеркнул премьер. Кроме того, он отметил, что после очередного транша Международного валютного фонда, для Украины ставка заимствования существенно снизится.

IT-отрасль принесла Украине 3,6 млрд. долл. валютной выручки, и заняла третье место по этому показателю. Кроме того, уже сейчас сфера IT формирует 3,4% ВВП страны. «Но и это не предел, по экспертным оценкам в течение следующих 5-7 лет общая выручка ІТ-компаний в Украине может вырасти более чем в 2 раза, до 8,4 млрд. долл. в 2025 году. В прошлом году отрасль показала рост в 20%, который обеспечивали 120,000 инженеров и разработчиков».

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна оставалась в прогнозируемом диапазоне. В среду на валютном рынке гривна смогла частично потеснить доллар за счет слабой активности покупателей. Обязательные продажи за долгие выходные дни — должны выйти на рынок завтра, что создает предпосылки к падению валютных котировок. Это заставляло продавцов спешить с продажей собственной валюты (завтра может быть дешевле). А покупатели, ожидая завтрашнего роста предложения и возможного снижения котировок также не спешили с покупками, надеясь, что завтра продавцы будет еще более сговорчивыми по курсу. Но сильного проседания котировок сегодня также не наблюдалось. Рынок сам поглощал фактически все предложение валюты. Нацбанк на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты не выходил. В четверг на межбанке доллар вырос на 5 копеек, а гривна не смогла укрепиться даже в благоприятный для нее период. Покупатели валюты — делали ставку на увеличение объемов обязательных продаж из-за календарных перекосов спроса и предложения после выходных в Украине 30 апреля и 1 мая. Зачисленная вторым мая экспортная выручка третьего числа вышла на рынок в виде 50% обязательных продаж. Это должно было снизить курс. Но продавцы оказались не готовы к активному снижению котировок и придерживали продажи до последнего, а «дочки» иностранных компаний начали покупку валюты для выплаты дивидендов. Крупные продавцы не торопились заключать сделки и просто дожидались оптимальных для себя котировок и это сработало — курс пошел вверх. Фактически основные объемы возросшего предложения были поглощены самим рынком, что позволило владельцам валюты не снижать котировок, а даже выиграть по курсу. Нацбанк на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты не выходил. В пятницу на валютном рынке доллар снова вырос. Причем уже с явным превышением спроса над предложением. Интересно, что продавцы не готовы к снижению котировок и откровенно играют «на повышение» - придерживая продажу валюты. В чем им активно помогают и спекулянты. Покупатели остаются все те же: «дочки» иностранных компаний, выводящие дивиденды; крупные импортеры энергоносителей и товаров широкого потребления. Нацбанк на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

07.05.2018 диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар;

08.05.2018 диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

07.05.2018 диапазон 25,9-26,4 грн. за доллар;

08.05.2018 диапазон 25,9-26,4 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

07.05.2018