На уровень инфляции во второй половине 2018 и в 2019 году будет давить ряд факторов. Так, в конце 2018 ожидается более существенное, чем предполагалось ранее, повышения административно регулируемых цен и тарифов за приближения цен на газ на внутреннем рынке к цене импортного паритета. В то же время, другие проинфляционные факторы будут иметь более фундаментальный характер.
Во-первых, это выше, чем до сих пор ожидалось, уровень внутреннего спроса, в том числе из-за роста заработных плат и переводов от трудовых мигрантов.
Во-вторых, это снижение интереса инвесторов к украинским суверенным обязательствам вследствие глобальной тенденции выхода инвесторов из активов развивающихся стран, и отсрочка получения финансирования по программе сотрудничества с МВФ.
В дополнение, это инфляционные ожидания, уровень которых превышает инфляционные цели Национального банка.
Проведение жесткой монетарной политики компенсировать действие этих факторов и станет одним из ключевых факторов, который позволит привести инфляцию в пределы целевого диапазона в IV квартале 2019 года. Также этому будут способствовать сдержанная фискальная политика через бюджетные ограничения при значительных объемах погашений государственного долга, умеренные темпы импортируемой инфляции за относительно низкой курсовой волатильности и уменьшение взноса административной составляющей инфляции.
Прогноз инфляции остается без изменений и на последующие годы - потребительская инфляция составит 5.8% на конец 2019 года, а в 2020 году замедлится до 5.0% и, таким образом, достигнет центрального значения целевого диапазона (5.0% ± 1 п.п.).
Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна оставалась в прогнозируемом диапазоне. В четверг, с самого начала торговой сессии курс доллара начал расти, а спрос превышал предложение, в среднем за день добавив 4 копейки. Причины остались уже привычными продавцы валюты не спешили с продажей. Пятницу с самого начала торгов доллар на межбанке пошёл вверх, как и в предыдущие дни. Ближе к полудню на рынок скорее всего вышел регулятор с продажей валюты в анонимном формате, что остановила рост котировок. В результате таких действий НБУ доллара остался на уровне четверга. НБУ на межбанковский рынок в формате аукциона по продаже или покупке валюты в эти дни не выходил.
Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 26,0-26,5 грн. за доллар.
Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:
23.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар;
24.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар;
25.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар.
Ситуация на наличном рынке:
23.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар;
24.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар;
25.07.2018 диапазон 26,2-26,7 грн. за доллар.
Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/
Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/
По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com
23.07.2018