Главная / Аналитика / Архив 2018 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 14.09.2018

В августе 2018 потребительская инфляция осталась почти на уровне предыдущего месяца и составила 9,0% в годовом измерении (8,9% в июле). В месячном измерении уровень цен не изменился. Об этом свидетельствуют данные Государственной службы статистики. Инфляция в августе была близка к траектории прогноза Национального банка, опубликованного в последнем "Инфляционный отчет" за июль 2018 и построенного с учетом предположения о повышении тарифов на газ. В то же время, если вычесть из июльского прогноза составляющую повышение тарифов, августовская инфляция несколько превысила ожидания Национального банка. Это прежде всего связано с более высокими, чем предполагалось, темпами роста других административно регулируемых цен и цен на топливо.

Базовая инфляция в августе незначительно снизилась - до 8,7% г/г и в целом соответствовала прогнозу. Так, рост цен на продукты питания с высокой степенью обработки замедлялось быстрее, чем прогнозировалось. Этому способствовали низкие темпы роста цен на сырье, в том числе через расширение предложения, а также снижение мировых цен на молочные и мясные продукты. Соответственно, и в дальнейшем снижались темпы роста цен на изделия из мяса и молока, в том числе на сливочное масло.

Также замедлился рост цен на одежду и обувь. В то же время, ослабление курса гривны в августе привело к незначительному ускорение роста цен на другие, преимущественно импортные, непродовольственные товары, в частности на бытовую технику, автомобили, посуда и т.п. Темпы роста стоимости услуг остались неизменными. Рост стоимости услуг общепита замедлился благодаря снижению темпов роста цен на продукты питания. В то же время из-за дальнейшего давления со стороны потребительского спроса, а также значительное импортную составляющую в себестоимости отдельных видов услуг, ускорился рост стоимости услуг учреждений по личному уходу, туристических услуг, услуг по ремонту жилья. Темпы роста цен на сырые продукты питания в августе ускорились, однако оставались низкими, что соответствовало прогнозу. Чуть больше, чем ожидалось, подорожали овощи. В то же время цены на фрукты ожидаемо углубили падение благодаря высоким показателям урожая яблок и других фруктов и ягод. Темпы роста административно регулируемых цен (13,8% г/г) остались на уровне предыдущего месяца, однако превышали прогноз. В частности, более существенно подорожали услуги городского транспорта в Киеве и других городах и перевозки самолетом из-за повышения стоимости топлива и увеличение расходов на оплату труда. В то же время, более медленный рост цен на табачные изделия и алкогольные напитки частично компенсировало ускоренный рост стоимости транспортных услуг. Рост цен на топливо ускорилось (до 19,5% г/г) и превысило прогноз.

 Несмотря на ослабление давления со стороны цен на продукты питания, фундаментальный инфляционное давление остается высоким на фоне устойчивого потребительского спроса. Кроме того, более быстрый рост цен на топливо и высокие темпы роста заработных плат стимулируют повышение административно-регулируемых цен.

Заместитель председателя Европейской комиссии по вопросам евро и финансовой стабильности Валдис Домбровскис посетит Украину 13-14 сентября, где примет участие в подписании программы макрофинансовой помощи ЕС на 1 млрд. евро. «Валдис Домбровскис в Киеве, Украина (до 14 сентября): принимает участие в церемонии подписания программы макрофинансовой помощи (MFA)», — указано в сообщении Еврокомисии.

НБУ с 3 по 7 сентября продал 63,60 млн. долл., а купил — 44,60 млн. долларов. В ходе валютных аукционов было продано 40,1 млн. долл., по интервенции по наилучшему курсу — 23,5 млн. долларов. Всего, с начала года НБУ купил на межбанке 1,946 млрд. долларов и продал 1,416 млрд. долл.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна оставалась в прогнозируемом диапазоне. Понедельник стал удачным для гривны. За день она укрепилась относительно доллара на 4 копейки. Котировки снизились за счет резкого сужения ликвидности в банковской системе (коррсчета упали сразу на 12,7 млрд. гривен — до 40,7 млрд.). Это практически лишило участников торгов гривны для покупки валюты, а продавцы стали более охотно продавать валюту свыше обязательных 50% для обеспечения своих хозяйственных операций. Увеличение предложения на фоне гривневого голода привело к падению котировок доллара на межбанке. Во вторник гривна продолжила укрепляться на межбанке. С самого начала торговой сессии предложение валюты превышало спрос, в результате торгов за день гривна укрепилась на 5 копеек. Ликвидность в банковской системе значительно выросла (корсчета на утро вторника выросли на 13,8 млрд. гривен — до 54,5 млрд.), но это не помогло доллару. Экспортеры активно продавали не только обязательные 50% выручки, но и остающуюся у них валюту. Причина роста предложения валюты проста — потребность в гривне у экспортеров для финансирования хозяйственных затрат. НБУ в середине дня выкупал излишек доллара на торгах по 28,09 гривен в анонимном режиме через Matching, купил регулятор около 35 млн. долларов, чем остановил дальнейшее падение котировок. В среду гривна продолжила укреплять свои позиции на межбанке, в результате чего доллар опустился почти до уровня в 28 гривен. С самого открытия торговой сессии предложение валюты превышало спрос. Регулятор, недолго думая вышел на рынок с покупкой валюты в формате Matching, покупал НБУ по цене 28 гривен за один американский доллар. Но похоже регулятор перестарался и слишком уж много скупил доллара, чем не только выровнял спрос и предложение, но и помог доллару затем отыграть утраченное с утра. Купил Нацбанк по нашим расчетам около 45 млн. долларов, чем изменил тенденции на рынке. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона по покупке или продаже валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

13.09.2018 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

14.09.2018 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

13.09.2018 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

14.09.2018 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

13.09.2018