Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 11.01.2019

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 11.01.2019

По итогам 2018 международные резервы Украины выросли на 10,6% и на 1 января 2019 составили 20,8 млрд. долл. США (в эквиваленте). В результате резервы достигли пятилетнего максимума - последний раз такой уровень резервов был зафиксирован еще в октябре 2013 года. Увеличить международные резервы удалось прежде всего благодаря получению Украиной внешнего финансирования и покупки Национальным банком избытка валюты на межбанковском рынке.

В течение большей части года предложение валюты на межбанковском рынке преобладало над спросом на нее. В частности, в первой половине года высокий уровень предложения обеспечивали благоприятная внешняя ценовая конъюнктура для товаров украинского экспорта и оживление интереса международных инвесторов к развивающимся рынкам. Во втором полугодии избыток валюты на межбанковском рынке формировался прежде всего благодаря поступлению выручки от экспорта рекордного урожая зерновых и другой аграрной продукции. Кроме того, на предложение валюты со стороны банков сказывалась чистая продажа валюты населением. В результате, НБУ купил 1,4 млрд. долл. США.

В свою очередь, поступления от Международного валютного фонда, Европейского союза и Всемирного банка в поддержку макрофинансовой стабильности и реформ в Украине составляли 2,4 млрд. долл. США. Кроме того, в прошлом году Правительство привлекло на внешних и внутренних рынках 6,1 млрд. долл. США. В то же время в течение года средства из резервов направлялись преимущественно на платежи правительства и Национального банка по обслуживанию и погашению государственного долга в иностранной валюте. Их общая сумма составила 8,1 млрд. долл. США.

На прирост резервов повлияло также увеличение стоимости финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости, курса гривны к иностранным валютам) на 230 млн. долл. США.

В частности, в течение декабря международные резервы выросли на 3,1 млрд. долл. США или 17,5% к 20,8 млрд. долл. США в результате действия ряда факторов: Украина получила 2,4 млрд. долл. США международного официального финансирования. Так, от МВФ в рамках новой программы Stand-By Arrangement поступил первый транш в сумме 1,4 млрд. долл. США (в эквиваленте). Связано финансирования, а именно поступления от Всемирного банка и Европейского союза, составили 1 млрд. долл. США (в эквиваленте). Правительство получило 0,5 млрд. долл. США от продажи облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), деноминированных в иностранной валюте. При этом платежи Правительства по обслуживанию и погашению государственного долга в иностранной валюте составили 156,4 млн. долл. США в эквиваленте, из которых 142,2 млн. долл. США - по ОВГЗ. В то же время платежи правительства и Национального банка в пользу Международного валютного фонда в декабре составили 158,2 млн. долл. США.

В декабре чистая покупка валюты Национальным банком на межбанковском валютном рынке обеспечила пополнение резервов на 338,5 млн. долл. США. В частности, Национальный банк купил 519,0 млн. долл. США, из которых 135,4 млн. долл. США путем валютных интервенций по выбору лучшей цены и 383,6 млн. долл. США - по единому курсу. В то же время Национальный банк продал 180,5 млн. долл. США, в том числе: 60,0 млн. долл. США по выбору лучшей цены и 120,5 млн. долл. США по единому курсу. Кроме того, на размер международных резервов повлияло увеличение стоимости финансовых инструментов (изменение рыночной стоимости, курса гривны к иностранным валютам) в сумме 147,0 млн. долл. США (в эквиваленте).

Учитывая значительный рост международных резервов, нам пшишлось пересчитать математически обоснованный курс национальной валюты и сегодня курс гривны по нашим расчётам должен находится в диапазоне 27,0-27,5 грн. за доллар.

Для предотвращения накопления системных рисков в финансовом секторе, связанных с притоком капитала в Украине, Национальный банк обновил требования к резервированию банками привлеченных в иностранной валюте средств. НБУ, как и раньше, будет иметь право устанавливать требования к резервированию банками средств в иностранной валюте, полученных банком по договору о привлечении вклада (депозита), кредита (займа) от нерезидента и подлежащих возврату в срок до 183 календарных дней включительно. При этом, согласно документу, эти требования распространяются и на аналогичные операции с банковскими металлами. Применяя норму обязательного резервирования по краткосрочным внешним заимствованиям, НБУ сможет предотвращать накопление валютных дисбалансов и развертыванию системных рисков вследствие интенсификации банками краткосрочных привлечений иностранного валюте (банковских металлов) по депозитам, кредитам (займам) от нерезидентов.

Министерство финансов на первом в 2019 году плановом аукционе по размещению ОВГЗ привлекло в госбюджет 41,867 млн. грн. и 976,3 тыс. долл. Гривневые средства привлечены в результате продажи облигаций сроками обращения 84 и 238 дней со средневзвешенной доходностью 19% и 18,5% годовых, соответственно. Средства в долларах привлечены на 161 день с доходностью 6,7% годовых. Гривневый эквивалент привлеченных средств по курсу НБУ составил 68,921 млн. грн.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна была в рамках прогнозируемого диапазона. Вторник — был явно не самым удачным днем для гривны на валютном рынке. Не помогло нацвалюте ни резкое сокращение ликвидности в банковской системе на утро 8 января (коррсчета банков упали сразу на 9 млрд. гривен — до 38,8 млрд.), ни увеличение объемов предложения валюты от экспортеров после роста котировок в середине дня. С самого начала торговой сессии спрос на валюту превышал предложение, что толкало котировки доллара в верх на протяжении всего дня, покупатели покупали всю валюту, которая попадала на рынок и ощущался недостаток предложения. Основными покупателями, были «дочки» иностранных компаний, они скупали валюту под репатриацию дивидендов. В среду с самого открытия торговой сессии котировки продолжили расти, а спрос на валюту значительно превышал предложение. И это не смотря на падении коррсчетов банков на утро 9 января еще на 3,87 млрд. гривен уже до критической отметки в 34,9 млрд. и фактически прогнозируемом увеличении обязательных продаж (50% от валютной выручки за 7 и 8 января). Как и вчера — рынок переваривал все предложение. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

10.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

11.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

10.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

11.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

10.01.2019