ATLANT Finance
  • ru

Поиск

Курсы валют

Загружаю...

Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 16.01.2019

 ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 16.01.2019
     Потребительская инфляция замедлилась с 13,7% в 2017 году до 9,8% в 2018 году, по данным Госкомстата. Это свидетельствует о развороте тренда роста инфляции, который наблюдался в 2017 году, и ослабление фундаментального инфляционного давления на украинскую экономику. Это произошло прежде всего благодаря жесткой монетарной политике НБУ. В течение прошлого года для снижения инфляции до целевых ориентиров в среднесрочной перспективе Правления Национального банка четыре раза повышало учетную ставку - всего на 3,5 п.п. в текущих 18,0% годовых. Это обусловило повышение процентных ставок и, соответственно, придавало стимулы для увеличения сбережений. Кроме того, это привело к укреплению курса гривны к валютам стран - основных торговых партнеров Украины. Вместе с тем, несмотря на ожидаемое снижение, по итогам года инфляция ожидаемо превысила цель Национального банка 6% ± 2 п.п. на конец 2018 года, установленную Основными принципами денежно-кредитной политики на 2018 год и среднесрочную перспективу.

Также замедление инфляции происходило благодаря благоприятной ценовой конъюнктурные для украинского экспорта на внешних рынках в первой половине года и рекордному урожаю зерновых во втором полугодии, которые поддерживали высокое предложение валюты на межбанковском валютном рынке также создавали условия для укрепления курса гривны. Расширение внутреннего предложения отдельных продуктов питания благодаря высокому урожаю фруктов и масличных, увеличение производства продукции птицеводства, а также снижение мировых цен на продукты питания было дополнительными факторами. В то же время инфляция по итогам года отклонилась от цели главным образом из-за действия факторов, на которые монетарная политика имеет ограниченное влияние. Речь идет в первую очередь о повышении административно регулируемых цен и тарифов, рост производственных затрат под влиянием повышения заработных плат, повышение мировых цен на нефть в течение большей части года, а также сужение предложения овощей борщового набора из-за неблагоприятных погодных условий. Важным драйвером инфляции также был потребительский спрос, который рос благодаря повышению заработных плат. В январе-ноябре 2018 реальные заработные платы были на 12,8% выше по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Также в течение большей части года весомыми факторами, которые влияли на экономические настроения, были неопределенность относительно возобновления сотрудничества с Международным валютным фондом и высокие внешние риски.

Базовая инфляция по итогам 2018 замедлилась до 8,7% г/г по сравнению с 9,5% г/г в 2017 году. Во-первых, несколько снизились темпы роста цен на продукты питания с высокой степенью обработки, в частности на молочные и мясные продукты, подсолнечное масло. Во-вторых, снизились темпы роста цен на непродовольственные товары, преимущественно импортируются, благодаря благоприятной ситуации на валютном рынке. В частности, более низкими темпами, чем в прошлом году, росли цены на бытовую технику, автомобили, мебель, а телевизоры, мобильные телефоны, компьютерная техника оказались даже дешевле, чем год назад. Темпы роста цены на одежду и обувь также остались низкими. В то же время рост цен на услуги, входящие в базовую инфляцию, ускорились вследствие повышения производственных затрат и оживление потребительского спроса. В частности, существенно подорожали услуги мобильной связи, больниц, ремонтных работ, содержание домов и придомовых территорий, страхование автомобилей, аренды жилья. Кроме того, достаточно высокими темпами росли цены на хлеб, кондитерские и макаронные изделия из-за подорожания муки и увеличение других производственных расходов.

Рост цен на сырые продукты питания в 2018 году замедлился до 3,3% с 23,5% годом ранее. Так, существенно снизились цены на фрукты, прежде всего благодаря высоким показателям урожая яблок и низким ценам на импортируемые бананы и цитрусовые и цены на яйца. В то же время высокими темпами росли цены на овощи, которые входят в борщевого набора. Такая динамика отражала сужение их предложения из-за неблагоприятных погодных условий и слабого урожая овощей в Европе и отдельных овощей отечественного производства. Например, цены на лук выросли втрое, а свекла и морковь подорожали на 74,6% и 79,1% в годовом измерении соответственно. Кроме того, существенно подорожала мука из-за роста цен на внешних рынках и ограниченное предложение качественного сырья.

Рост цен и тарифов, регулируемых административно, ускорился с 16,1% в 2017 году до 18,0%. В течение года были существенно повышены тарифы на природный газ для населения, почтовые, телефонные, транспортные услуги, водоснабжение и водоотведение, высокими темпами росли цены на табачные изделия. Рост цен на топливо замедлился с 20,0% в 2017 году до 9,1% в 2018 году вследствие разворота тренда мировых цен на нефть - после стремительного роста в течение большей части года, в последние месяцы они резко снизились, а также за счет укрепления гривны.

НБУ и в дальнейшем будет направлять свою политику на замедление темпов роста цен и достижения среднесрочной цели по инфляции в 5% ± 1 п.п. Обновленный макроэкономический прогноз будет обнародован 31 января 2019 во время пресс-брифинга по итогам решения Правления, а также подробно - в инфляционном отчете 7 февраля 2019.

С 7 февраля 2019 года банки переведут на новую модель анализа рисков валютных операций клиентов на сумму свыше 150 тысяч гривен. Валютные сделки должны будут проходить процедуры финансового мониторинга по принципу, который банки уже применяют к гривневым операциям. НБУ не будет отказываться от инспекционных проверок банков на время переходного периода и будет применять меры влияния к банкам, которые станут пропускать рискованные сделки. Новая система заменит собой валютный контроль, при котором банки требовали конкретный перечень документов для абсолютно всех сделок в валюте, уточнил руководитель проектов департамента открытых рынков НБУ Эмал Бахтари. В будущем исчезнут департаменты валютного контроля банков, которые сейчас выполняют эту функцию. Их функционал перейдет в ведомство департаментов финмониторинга.

Нацбанк в рамках планируемой масштабной либерализации валютного рынка Украины не планирует разрешать расчеты в иностранной валюте внутри страны. «Расчеты на территории Украины происходят исключительно в национальной валюте, потому мы не видим необходимости менять этот принцип, – сказал Чурий. — Мы понимаем, что часть расчетов неофициально происходит в иностранной валюте, но считаем, что, если и далее продолжить политику макростабилизации и снижения инфляции, мы вернем доверие к национальной валюте. Оно уже постепенно возвращается».

Конец недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, гривна была в рамках прогнозируемого диапазона. В четверг проблемы на валютном рынке для гривны продолжились, а «нестандартное» поведение курса лишь усилилось. Несмотря на новое падение ликвидности в системе (коррсчета банков на утро 10 января упали еще на 4,6 млрд. гривен до 30,3 млрд.) — спрос на валюту опять активно превышал предложение и доллар в течении сессии снова дорожал. Стало понятно, что проблема девальвации гривны в первой половине января носит системный характер. Обесценение нацвалюты проходило вне зависимости от других факторов. Не помогали ей ни низкая ликвидность в системе, ни ситуативное увеличение обязательных продаж в отдельные дни начала месяца. В пятницу на валютном рынке прошла масштабная коррекция, а «нестандартное» поведение курса продолжилось. При росте ликвидности в системе сразу на огромную сумму в 21,3 млрд. гривен до 51,6 млрд. — доллар перестал дорожать и даже серьезно подешевел. Спрос на валюту уже не превышал предложение, с самого открытия межбанковского валютного рынка, рынок развернулся в сторону снижения котировок. Более того, покупатели как сговорились — и стали играть «на понижение» на фоне смены настроений у продавцов. Видя падение котировок — владельцы валюты начали активно ее сбрасывать на опасениях дальнейшего проседания котировок. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

 

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

14.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

15.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

16.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

 

Ситуация на наличном рынке:

14.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

15.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар;

16.01.2019 диапазон 27,9-28,4 грн. за доллар.

 

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

14.01.2019

© 2024 Atlant Finance. Создание сайта веб студия Seotm