Главная / Аналитика / Архив 2019 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 12.04.2019

В марте 2019 потребительская инфляция в годовом измерении замедлилась до 8,6% с 8,8% в феврале. В месячном измерении цены выросли на 0,9%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины. Базовая инфляция в годовом измерении в марте замедлилась до 7,6% с 7,8% в феврале.

Под влиянием укрепления гривны все медленнее росли цены на непродовольственные товары (в прошлом месяце - на 2,7% г/г). По сравнению с февралем замедлился подорожание бытовой техники, мебели, бытовых товаров, фармацевтической продукции. Кроме того, подешевела аудиовизуальная и компьютерная техника. Хранились низкие темпы роста цен на одежду и обувь.

Темпы роста цен на услуги остались на уровне предыдущего месяца (14,1% г/г). Замедлился подорожание услуг общепита, химической чистки, ремонта, амбулаторных, страховых услуг и аренды жилья. Вследствие высокой базы сравнения меньшими темпами росли цены на услуги по содержанию домов и придомовых территорий. Зато ускорилось подорожание услуг кинотеатров, кабельного телевидения и мобильной связи на фоне значительных инвестиционных затрат бизнеса в этих отраслях.

Годовые темпы роста цен на продукты питания с высокой степенью обработки несколько снизились (до 8,7% г/г). Вследствие расширения предложения и падения мировых цен не так быстро дорожали мясные продукты. Удешевление масличных на мировых рынках и рекордный урожай подсолнечника способствовали медленном повышению цен на подсолнечное масло. Менее существенно росли цены на молочную продукцию. Зато под влиянием увеличения производственных затрат ускорился рост цен на хлебопродукты.

Рост цен на сырые продукты питания замедлился (до 3,6% г/г). В частности, продолжили дешеветь фрукты благодаря низким ценам на импортируемые бананы и цитрусовые, а также высокому прошлогоднем урожая яблок. Через значительный прирост продукции в птицеводстве продолжалось снижение цен на яйца. Кроме того, темпы роста цен на овощи борщевого набора снизились, хотя и остались высокими из-за их слабого предложения на внутреннем и европейском рынках в предыдущие периоды. В то же время ускорилось удорожание тепличных овощей из-за их недостаточного предложения из Турции. Повышение цен на внешних рынках и дефицит качественного сырья также обусловили высокие темпы подорожания муки.

Темпы роста административно регулируемых цен остались неизменными (18,7% г/г). Повышение тарифов на поставку холодной воды, канализацию и стоимости проезда в железнодорожном и городском транспорте было компенсировано медленным ростом цен на социальные сорта хлеба, алкогольные напитки и табачные изделия.

Цены на топливо остались ниже, чем в прошлом году (на 3,5% г/г). В то же время под влиянием подорожания нефти на мировых рынках в последние месяцы падение внутренних цен на топливо замедлился по сравнению с февралем.

Текущая динамика потребительской инфляции и ее составляющих свидетельствует о дальнейшем ослаблении инфляционного давления. НБУ и в дальнейшем будет направлять свою политику на замедление темпов роста цен и достижения среднесрочной цели по инфляции в 5% ± 1в.п.

Международный валютный фонд обновил прогноз курса гривны к доллару на период до 2024 года. Об этом говорится в материалах к апрельскому обзору МВФ «Перспективы мировой экономики». Номинальный ВВП Украины в 2019 году составит 3,868 трлн. грн. или 134,887 млрд. долл. Таким образом, фонд прогнозирует курс гривны к доллару на уровне 28,7 грн./долл. Курс гривны к доллару будет постепенно снижаться до 30 грн./долл. в 2020 году, 30,5 грн./долл. в 2021 году, 31 грн./долл. в 2022 году, 31,5 грн./долл. в 2023 году и 31,9 грн./долл. в 2024 году.

Международное рейтинговое агентство Fitch прогнозирует, что курс нацвалюты в 2019 году девальвирует до уровня 28,86 гривны за доллар. В 2020 году, согласно прогнозу агентства, доллар подорожает еще больше. По прогнозам аналитиков, курс доллара в 2020 году должен вырасти до 30,6 гривны за доллар.

С 1 по 5 апреля 2019 года НБУ купил на межбанковском валютном рынке 140 млн. долл. продал 21,6 млн. долл. Согласно статистике, НБУ купил 15 млн. долл., используя механизм Matching, а также 125 млн. долл. — по процедуре интервенций по единому курсу. Используя Matching, НБУ с начала года купил 417,5 млн. долл., продал — 108,5 млн. долл., 79,93 млн. долл. было продано по процедуре интервенции по единому курсу, а куплено — 499,10 млн. долл.

В течение января-марта 2019 года Государственная фискальная служба Украины возместила плательщикам 45,4 млрд. грн. налога на добавленную стоимость. По сравнению с соответствующим периодом прошлого года сумма возмещения выросла на 34,8%, или на 11,7 млрд. грн. В январе-марте 2018 года плательщикам было возмещено 33,6 млрд. грн. Сумма среднемесячного возмещения НДС в 2019 году составила 15 млрд. грн. В течение 2018 года сумма среднемесячного возмещения НДС составляла 11 млрд. грн. В марте 2019 плательщикам было возвращено 12,6 млрд. грн. НДС. Это на 25%, или на 2,5 млрд. грн. больше, чем в марте 2018 года.

Министерство финансов на плановом аукционе по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) 9 апреля привлекло в госбюджет 7,727 млрд. грн. 13,5 млн. долл. и 2,6 млн. евро. Гривневые средства привлечены в результате продажи облигаций сроками обращения 119, 182, 357 и 714 дней со средневзвешенной доходностью 19,5%, 18,99%, 18,48% и 18% годовых, соответственно. Средства в долларах привлечены на 358 и 469 дней с доходностью 7,25% годовых. Средства в евро привлечены на 231 день с доходностью 4,6% годовых. Также сообщается, что гривневый эквивалент привлеченных средств по официальному курсу Нацбанка составил 8,164 млрд. грн.

В марте население купило наличной валюты на 77,3 млн. долл. больше, чем продало. В марте население продало 1 059,2 млн. и купило 1 136,5 млн. долл. Чистая покупка валюты населением на наличном валютном рынке превысила продажу впервые с начала текущего года.

По данным НБУ, в 2018 году сумма средств, полученных в Украине с использованием международных систем перевода, в восемь раз превысила сумму, отправленную за ее пределы. Согласно данным, обнародованным НБУ в Отчете по оверсайту платежных систем, в 2018 году наибольший объем переводов в Украину поступил из США (17%), Израиля (13%) и Российской Федерации (9%). Наибольшие объемы переводов из страны пришлись на Российскую Федерацию (36%), Грузию (10%) и Китай (6%).

В 2018 году денежные переводы в страны с низким и средним уровнем дохода достигли рекордного уровня. Украина — среди лидеров в регионе, она получила от мигрантов 14 млрд. долл. Об этом говорится в исследовании Всемирного банка. Всемирный банк оценил глобальные переводы мигрантов в 529 млрд. долл. Это на 9,6% превысило прошлогодний рекорд в 483 млрд. долл. Переводы в страны Европы и Центральной Азии увеличились на 11% — до 59 млрд. долл. в 2018 году, после 22%-ного роста годом ранее. Основной объем переводов идет из Польши, РФ, Испании и США. Крупнейшим получателем переводов в регионе стала Украина. В 2018 году в страну перевели рекордных 14 млрд. долл., что на 19% больше, чем в 2017 году. По оценкам Всемирного банка, в 2019 году денежные переводы могут достигнуть 550 млрд. долл. Это станет крупнейшим источником внешнего финансирования стран с низким и средним уровнем доходов. Общий объем денежных переводов в мире, в том числе в страны с высоким уровнем доходов, по итогам 2018 года достиг 689 млрд. долл. по сравнению с 633 млрд. долл. годом ранее.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны был в рамках прогнозируемого ранее диапазона. В понедельник с самого открытия торговой сессии предложение валюты превышало спрос, что привело к незначительному укреплению национальной валюты на межбанковском валютном рынке. Ближе к обеду предложение и спрос на рынке выровнялись, а уже после обеда спрос начал незначительно превышать предложение, что привело уже к незначительному укреплению доллара. Чувствовалось, что межбанк во многом готовится к завтрашнему аукциону по размещению ОВГЗ и не готов как к значительным снижениям котировок, так и к их стремительному росту. Основная часть покупателей и продавцов в конечном итоге сама находила компромисс по ценам на валюту без вмешательства регулятора.  Проседание курса вначале сессии и потом его постепенный возврат почти к утренним котировкам говорит о том, что значительная часть участников рынка не готова к удешевлению валюты перед предстоящим аукционом. Во вторник по всей видимости покупатели валюты ожидали значительных объемов продаж и запланировали покупку валюты именно на вторник в преддверии аукциона по размещению ОВГЗ. В результате, чего с самого начала торговой сессии спрос на валюты превысил ее предложение, видимо продавцы валюты не спешили с продажей, а нерезиденты также снизили свой аппетит к украинским ОВГЗ, что привело к росту котировок доллара на межбанковском валютном рынке. В среду, не сработал ни один из факторов, которые в теории должны были бы укрепить гривну на валютном рынке, а спрос на валюту превышал предложение с самого открытия торговой сессии.  Несмотря на значительное снижение ликвидности в банковской системе (на утро корсчета находились на низком уровне в 38,7 млрд. гривен) и период расчетов за купленные вчера на аукционе ОВГЗ (общий объем продажи бумаг составил более 8,1 млрд. в гривневом эквиваленте) — доллар сегодня серьезно потеснил нацвалюту и подорожал сразу на 17 копеек — к концу торговой сессии. Размещение ОВГЗ частично совпало с погашением государством ранее выпущенных бумаг, и некоторые инвесторы-иностранцы фактически просто переложились в новые выпуски облигаций за счет получаемой гривны, а не за счет продажи дополнительных объемов валюты. Экспортеры, почувствовав рост котировок начали придерживать основные объемы валюты – играя на повышение котировок. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с продажей или покупкой валюты в эти дни не выходил.  

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

11.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар;

12.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар.

Ситуация на наличном рынке:

11.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар;

12.04.2019 диапазон 26,7-27,2 грн. за доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

11.04.2019