Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ГРИВНЫ ПО ОТНОШЕНИЮ К ДОЛЛАРУ ДО 10.01.2020

Чистая покупка валюты Национальным банком в течение 2019 года составила рекордные за 14 лет 7,9 млрд. долл. Об этом говорится в сообщении НБУ. Больше было лишь в 2005 году. Тогда чистая покупка валюты НБУ составила 10,5 млрд. долл. США, из которых 4,3 млрд. долл. было фактически получено от приватизации Криворожстали. Значительное превышение предложения валюты над спросом в прошлом году обусловлено несколькими факторами: рост интереса иностранных инвесторов к гривневым облигациям правительства; привлечение внешнего финансирования государственными компаниями; наращивание экспорта, прежде всего за счет увеличения производительности и, соответственно, больших физических объемов поставок товаров. С начала 2019 года гривна укрепилась на 19% и возглавила список валют, которые больше всего укрепились к доллару. В 2019 году украинцы продали на 179 млн. долл. больше, чем купили. Об этом сообщает прес-служба НБУ. Согласно отчету НБУ о ситуации на наличном валютном рынке в Украине за 2019 год, украинцы продали 14,95 млрд. долл. в эквиваленте, а купили 14,77 млрд. долл. в эквиваленте. Больше всего валюты продали в декабре — 1,67 млрд. долл. США в эквиваленте.

По состоянию на 1 января этого года остаток средств на едином казначейском счете составляет 17,55 млрд. грн. Это на 37,5 млрд. грн. меньше, чем было месяц назад, сообщает Государственная казначейская служба. На 1 декабря прошлого года сумма на счете ЕКС составляла 55 млрд. грн. Тогда остаток средств вырос на 1,92 млрд. грн. по сравнению с показателями на 1 ноября. Единый казначейский счет — это основной счет государства, из которого она осуществляет расчеты по своим расходам в пределах предусмотренного бюджетного плана. Остаток на этом счете непостоянный и зависит от периода года и состояния выполнения доходной части бюджета.

Государственный и гарантированный государством долг Украины на конец 2019 года снизился с 62,7% до 51,6%. Об этого говорится в комментарии Министерства финансов о закрытии 2019 бюджетного года. «По оперативной оценке, государственный долг на конец 2019 года составил в гривневом эквиваленте 1,76 трлн. грн., а в долларовом – 75,5 млрд. и сократился по отношению к ВВП к около 45% на конец 2019 года. Гарантированный государством долг на конец года по оценке составил около 6,6% ВВП», — сказано в сообщении. Как отмечают в Минфине, в рамках выполнения Стратегии управления государственным долгом в 2019 году увеличена доля государственного долга, номинированного в национальной валюте, с 33% до 41%. Отмечается также, что увеличен средневзвешенный срок облигаций внутреннего госдолга: с девяти месяцев в 2018 году до около двух лет в 2019 году. Доходность по ОВГЗ существенно сократилась: в гривне на 7,22 процентных пункта до 11,78% по трехмесячным ОВГЗ и на 7,08 п.п. до 11,42% по годовым ОВГЗ. «Доходность по последним заимствованиями на внутреннем рынке в долларах США составляла рекордно низкие 3,86%, а последние в 2019 году ОВГЗ, номинированных в евро, Украина осуществила под рекордно низкие 2,22% — самые низкие за всю историю современной Украины», — добавили в Минфине. Всего в 2019 году на обслуживание и погашение государственного долга было направлено в гривневом эквиваленте, соответственно, 119,2 и 345,2 млрд. грн. «За этот период внутренние заимствования составили 341,2 млрд. грн., из которых 222,6 млрд. грн. составили заимствования в гривне, а внешние заимствования в гривневом эквиваленте составили 63,8 млрд. грн. На фоне макроэкономической стабильности и ожидаемого экономического роста Украины спрос на ОВГЗ поддержали нерезиденты. Они получили более легкий доступ к ОВГЗ благодаря присоединению Украины к сети Clearstream. Доля ОВГЗ в портфеле нерезидентов на конец декабря достигла 14,1%», – сказано в сообщении.

По итогам 2019 года украинцы нарастили объем вложений в облигации внутреннего государственного займа на 3,7 млрд грн. Такую статистику обнародовал НБУ на своем сайте. По данным регулятора, на 3 января 2019 года объем портфеля ОВГЗ физлиц составлял 6,07 млрд. грн. На 2 января 2020 года этот показатель достиг 9,78 млрд. грн. Еще более впечатляющие результаты показали нерезиденты. За 12 месяцев они нарастили объем вложений в украинские долговые бумаги в 18,5 раз — с 6,35 млрд. грн. до 117,72 млрд. грн. (на 2 января 2020 года). По данным НБУ, более половины выкупленных нерезидентами украинских ОВГЗ погашаются в 2022-2025 годах. Выплаты в ближайшие два года достаточно равномерно распределены во времени. Как отмечают в НБУ, существенный рост вложений нерезидентов в ОВГЗ в 2019 году позволил профинансировать текущие долговые выплаты; заместить часть валютного долга гривневым; значительно снизить стоимость заимствований и продлить их сроки.

В первой половине 2020 года сохранится тренд на укрепление гривны. Но во втором полугодии, на фоне ухудшения платежного баланса, курс постепенно вернется в диапазон 24-25 с возможным ослаблением до 26 гривен за один американский доллар. Об этом говорится в обзоре Focus Ukraine, подготовленном аналитиками Райффайзен Банка Аваль. Если не будет ситуативных потрясений, в первой половине 2020 года сохранится тренд на укрепление гривны. Состояние платежного баланса остается благоприятным для сохранения курсовой стабильности и дальнейшего укрепления гривны в кратко — и среднесрочном периоде. Как отмечается в отчете, благоприятное влияние на платежный баланс, а, соответственно – курсовую динамику, в 2020 году будет оказывать ряд факторов: Оттоки валюты по импорту будут расти умеренно. Среднегодовые мировые цены на нефть и природный газ сохранятся довольно низкими; На фоне «теплого старта» отопительного сезона накопились значительные запасы газа; Потребительский спрос начал замедляться, а инвестиционная активность реального сектора экономики — снижаться; сохранение валютных поступлений от транзита природного газа; финансовый счет, вероятно, останется в «плюсе», несмотря на пиковые выплаты по валютным долгам, которые составят порядка 10 млрд. долл. Это будет происходить благодаря: поступлениям от МВФ в рамках новой EFF -программы. Предполагается, что в 2020 году они составят 1,5 — 2 млрд. долл. из 5,5 млрд. долл., предусмотренных программой. Также Украина может рассчитывать на 1-1,5 млрд. долл. от ЕС и других международных финансовых партнеров; размещению правительственных еврооблигаций — вероятно, на сумму порядка 1,5 — 2 млрд. долл.; притоку портфельных инвестиций от нерезидентов. Их интерес остается достаточно высоким с учетом благоприятной макроэкономической и макрофинансовой ситуации и высокой реальной доходности в Украине на фоне снижения ключевых ставок и смягчения монетарных условий в США и Еврозоне; росту активности корпоративного сектора по эмиссии еврооблигаций.

В то же время аналитики напоминают о существовании предпосылок для расширения дефицита текущего счета и усиления девальвационного давления. К основным рискам они относят: вероятное снижение объемов агро экспорта из-за меньших объемов сбора урожая; замедление роста мировой экономики, которое может повлечь за собой снижение спроса на железную руду и продукцию металлургии и негативно отразиться на объемах экспорта; некоторое снижение темпа прироста перечислений от трудовых мигрантов на фоне продолжающегося расширения торгового дефицита; снижение спроса на гривневые ОВГЗ со стороны нерезидентов, если суверенные лимиты инвесторов исчерпаются, а также снизится процентная и курсовая доходность таких инвестиций.

Неделя на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны находился в рамках прогнозируемого диапазона. В пятницу открылся межбанк с котировок 23,67/23,71 гривен за доллар, что было ниже уровней закрытия 2019 года на 7 копеек. Участники торгов не спешили с валютными операциями отходя от новогодних праздников. Ближе к полудню предложение валюты все же превысило спрос к гривна продолжила укрепляться. НБУ, по информации участников рынка, выкупил в анонимном формате около 50 млн. долл. На этом потенциал дальнейшего укрепления гривны был исчерпан и на обед дилеры ушли при курсе 23,65/23,68. Но затем — на единичных и мелких сделках — спекулянты разогрели курс до 23,67/23,69 к 16 часам и до 23,74/23,77 к концу дня. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 24,0-24,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

08.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар;

09.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар;

10.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

08.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар;

09.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар;

10.01.2020 диапазон 23,6-24,1 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

08.01.2020