Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 24.01.2020

Нацбанк в течение недели с 13 по 17 января 2020 года купил на межбанковском валютном рынке 100 млн. долл., что на 48 млн. долл. меньше, чем неделей ранее. Об этом говорится в данных НБУ.  Покупал НБУ 100 млн. долл. по принципу выбора наилучшей цены у банков. Продажи валюты не происходило. По данным НБУ, с начала года на межбанке валюты было куплено 298 млн. долл. и продано 30 млн. долл. С начала 2020 года чистая покупка валюты Нацбанком составила 268 млн. долл.

По итогам аукциона 21 января Министерство финансов привлекло в госбюджет 6,32 млрд. грн. Об этом сообщает пресс-служба Минфина.  Министерство предложило инвесторам номинированные в гривне государственные облигации со сроком обращения 6 месяцев, 1 год и 3 года. Средневзвешенная доходность 3-летних гривневых ОВГЗ уменьшилась на 237 базисных пунктов и составила 10,01%; доходность 6-месячных бумаг составила 10,03% (уменьшение на 172 бп); доходность 1-летних бумаг — 10,04% (уменьшение на 14 бп). По итогам аукциона для финансирования государственного бюджета было привлечено 6,32 млрд. грн.: 6-месячные ОВГЗ — 512 млн. грн.; 1-летние ОВГЗ — 1,72 млрд. грн.; 3-летние ОВГЗ — 4,09 млрд. грн. Общий спрос превысил 12,04 млрд. грн. — почти в 2 раза. Напомним, что министерство финансов намерено привлечь 242 млрд. грн. на внутреннем рынке и 119 млрд. грн. в эквиваленте на внешнем в 2020 году.

JP Morgan ожидает в январе 2020 года снижение учетной ставки НБУ с нынешних 13,5% годовых до 11%, в марте — до 10%. Об этом говорится в материалах январского исследования Global Emerging Markets Research. «Ставка по состоянию на конец 2020 года, вероятно, будет всего лишь 7,5% годовых по сравнению с нынешними 13,5%», — прогнозируют аналитики. В JP Morgan считают, что возможности для дальнейшего укрепления курса гривны ограничены. «Несмотря на привлекательность реальной доходности, мы видим, что перспективы дальнейшего роста гривны ограничены, поскольку НБУ продолжает восстанавливать валютные резервы», — говорится в сообщении. Кроме того, аналитики заявили, что считают гривну переоцененной на 34%. Также в JP Morgan, как и ранее, ожидают рост украинской экономики на 3,8% ВВП. Учетная ставка — это один из основных индикаторов экономики. Это процент, под который НБУ предоставляет кредиты банкам и, соответственно, ниже которого коммерческие банки не могут предоставить кредит юридическим и физическим лицам. Учетная ставка — один из ключевых инструментов управления инфляцией. Следующее заседание монетарного комитета Нацбанка, на котором примут решение относительно учетной ставки, состоится 30 января.

На 1 января 2020 года 21,31 млрд. долл. или 84% международных резервов Украины было вложено в ценные бумаги с высоким международным рейтингом, прежде всего в государственные облигации США с рейтингом ААА. Об этом говорится в сообщении НБУ.  Еще 11% от объема резервов хранится в виде наличности, депозитов и средств на корреспондентских счетах в других центральных банках, а также «первоклассных» коммерческих банках, а остальные 5% — это монетарное золото. При этом 77% или 19,4 млрд. долл. размещено в активах, номинированных в долларах США, 11% или 2,7 млрд. долл. — в евро, 2% или 0,6 млрд. долл. — в фунтах стерлингов, 2% или 0,6 млрд. долл. — в японских иенах, 3% или 0,8 млрд. долл. — в китайских юанях. Также регулятор отмечает, что текущий объем резервов — достаточен для платежей по госдолгу и для проведения валютных интервенций с целью поддержания ценовой стабильности.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, курс гривны находился в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник с самого открытия торгов межбанковский валютный рынок открылся сразу на 6 копеек выше от уровня закрытия в пятницу, а спрос превышал предложение. Объемы торгов на межбанке были достаточно малы, дело в том, что из-за празднования в США Дня Мартина Лютера Кинга американские банки не работали и операции по доллару проходили на условиях ТОМ (расчеты в гривне этим днем, поставка доллара — завтрашним). Украинские клиенты и банки «не любят» такую форму расчетов и часто переносят свои операции сразу на следующий рабочий день. К полудню доллар все же просел за счет выхода на торги продавцов валюты, готовых на работу на ТОМе. Но желающих купить доллар в таком формате оказалось мало и банки в основном замыкали сделки покупателей и продавцов «внутри себя». Клиенты переключились на работу по евро и рублю, где операции шли в обычном режиме расчетов «день в день». НБУ решил на торги не выходить и наблюдал за происходящим со стороны. В результате за торговый день доллару удалось укрепиться на 3 копейки. Во вторник старт торгов начался сразу позитивно для гривны так как открылись торги с котировок на 7 копеек ниже от уровня вчерашнего закрытия. Спрос на валюту был достаточно большим за счет отложенных вчерашних покупок тех компаний, кто не хотел работать в понедельник по доллару на ТОМе. Иностранцы были замечены с продажей валюты под сегодняшний аукцион Минфина по размещению ОВГЗ, но их предложение быстро выкупалось другими участниками торгов. Поэтому большого ситуативного излишка предложения не возникло и Нацбанк не выходил на межбанк с интервенцией по скупке доллара. Значительного укрепления гривны не произошло и основная причина - быстрая скупка предложения доллара крупными покупателями. В результате за день на торгах гривне удалось укрепиться на 3 копейке. В среду с самого открытия межбанковского валютного рынка, хоть гривна и открылась ниже уровня вчерашнего закрытия но спрос на валюты превышал предложение. Это произошло за счет оперативного выкупа несколькими банками всей валюты, предлагаемой нерезидентами под расчеты за ОВГЗ. Предложение быстро выдохлось, а спрос нарастал. Нестандартность ситуации заключалась в том, что при позитивных результатах вчерашнего аукциона по размещению ОВГЗ (чиновники продали бумаг на 6,3 млрд. гривен и это должно было привести к росту предложения валюты от нерезидентов на украинском межбанке) — спрос оказался гораздо большим, чем предложение. Даже с учетом нерезиденстких продаж валюты под расчеты за облигации. А часть покупок украинских долговых бумаг прошла за счет фактического переложения гривны, полученной инвесторами от погашений предыдущих выпусков ОВГЗ. Это снизило «чистый» объем предлагаемой нерезидентами валюты на межбанке и отразилось на всей динамике курса сегодняшней сессии. Многие покупатели ожидали другого расклада сил на торгах и тянули до последнего, не покупая растущую в цене валюту. После обеда стало ясно, что значительная часть покупателей не закрыла свои сделки. Кто-то снял заявки до завтра, а кого-то настолько поджимало время, что они уже были готовы покупать по новым котировкам. Именно в это момент произошел максимальный рост котировок к уровням продажи доллара выше 24,40 гривен — на торги неоднократно выходил Нацбанк и продавал валюту на пике цен. Этим регулятор решал две задачи: частично гасил ажиотаж у покупателей; сам неплохо зарабатывал на скачке котировок, так как еще недавно сам выкупал этот доллар через интервенции и аукцион по курсу существенно ниже 24 гривен. Выходы Нацбанка частично погасили излишний спрос на валюту на межбанке, но в целом — к концу сессии рынок остался достаточно нервным. НБУ вышел на рынок в анонимном формате через Matching и последовательно начал продавать валюту в начале по 24,50 гривен, а затем неоднократно и по 24,45. Продал по нашим наблюдениям более 50 млн. долл. В результате за день торгов доллару удалось укрепиться на 17 копеек. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукцион с покупкой или продажей валюты в эти дни не выходил.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 24,0-24,5 грн. за доллар.

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

23.01.2020 диапазон 24,2-24,7 гривен за один американский доллар;

24.01.2020 диапазон 24,2-24,7 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

23.01.2020 диапазон 24,2-24,7 гривен за один американский доллар;

24.01.2020 диапазон 24,2-24,7 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

23.01.2020