Главная / Аналитика / Архив 2020 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 05.08.2020

Национальный банк в июле купил на межбанковском валютном рынке 130 млн долл. и продал 498,7 млн долл., тогда как в июне регулятор только покупал валюту и суммарно приобрел ее на 1,16 млрд долл. Об этом говорится в сообщении НБУ. В июле Нацбанк провел все интервенции на межбанке по единому курсу. В целом с начала года Нацбанк приобрел в резервы 4,02 млрд долл., а продал 3,29 млрд долл. В том числе в марте он израсходовал на поддержку гривны 2,2 млрд долл., тогда как в апреле купил 723,3 млн долл., продал – 44,5 млн долл., а в мае купил 660,6 млн долл.

Украинская экономика сократится на 6% по итогам 2020 года, но в последующие годы ее рост составит около 4%. В свою очередь, инфляция ускорится до 4,7% на конец этого года и также будет близкой к среднесрочной цели Национального банка 5% в последующие годы. Об этом говорится в ежеквартальном инфляционных отчете за июль 2020 года. Худший период для экономики уже позади. Смягчение карантина способствует оживлению деловой активности. Достаточно мягкая монетарная и фискальная политика поддержат экономический рост в последующие годы. Впрочем, темпы восстановления будут сдерживаться все еще подавленным потребительским и инвестиционным спросом, в частности через высокий уровень неопределенности относительно распространения коронавируса. Восстановление будет неравномерным по видам экономической деятельности: наиболее пострадавшие от карантина отрасли, в частности сфера услуг, торговля и транспорт частично восстановятся уже в третьем квартале. Однако из-за низкого спроса они еще долго не вернутся к докризисному уровню; восстановление в экспортных отраслях, в частности металлургии, состоится вместе с ростом мирового спроса уже в следующем году. Сельское хозяйство, ожидаемо, будет среди видов экономической деятельности, меньше всего пострадают именно от карантинных ограничений, однако в этом году ожидаются несколько меньшие объемы урожая через хуже погодные условия; новые стимулы для развития получает IT-сектор, в частности в части проектов по организации удаленной работы, а также внутренний туризм.

За время карантина уровень безработицы в Украине вырос, а рост зарплат практически приостановилось. Уровень безработицы будет снижаться постепенно - бизнес будет осторожным в расширении штатов из-за риска второй волны распространения вируса. В то же время рост реальных зарплат возобновится уже в следующем году. Общее оживление экономики несколько ускорит инфляцию, впрочем, она будет оставаться в пределах целевого диапазона 5% +/- 1 п.п. благодаря взвешенной монетарной политике. Весомым проинфляционная фактором станет рост реальных доходов населения. Базовая инфляция ускорится до 4% вместе с восстановлением экономической деятельности. Учитывая мировые тренды также будут расти цены на энергоносители. Инфляцию сдерживать постепенный переход монетарных условий от стимулирующих к нейтральным. В 2021 году учетная ставка Национального банка, сегодня находится на рекордно низком уровне в 6%, вероятно несколько повысится в ответ на рост инфляционного давления через восстановление потребительского и инвестиционного спроса. Однако монетарные условия все еще будут оставаться стимулирующими к середине 2022 года. Учитывая, что предыдущие снижения учетной ставки еще не в полной мере отразились в стоимости ресурсов на финансовых рынках, это создает предпосылки для дальнейшего снижения процентных ставок по кредитам и депозитам.

Украина 30 июля официально объявила об успешном проведении расчетов на сумму 2 млрд долл. и о завершении обмена еврооблигаций, номинированных в долларах, с погашением в 2021-2022 годах. Об этом сообщила пресс-служба Минфина. «В результате завершения обмена еврооблигаций, общая сумма еврооблигаций, номинированных в долларах США, с процентной ставкой 7,75% и погашением в 2021 году в обращении составляет 0,97 млрд долл., а общая сумма еврооблигаций, номинированных в долларах, с процентной ставкой 7,75% и погашением в 2022 году в обращении — 1,01 млрд долл. Эта транзакция позволила Украине продлить средний срок до погашения и способствовала обеспечению равномерности графика погашения государственного долга», — говорится в сообщении Минфина. Инвесторская база всей транзакции преимущественно состоит из фондов, управляющих активами (81%), хедж-фондов (13%), банков (4%) и пенсионных и страховых фондов (2%). «Наибольший спрос был со стороны инвесторов из США, Великобритании и стран ЕС, которые приобрели большую часть нового выпуска и приняли участие в сделке по обмену еврооблигаций — их доли составили 48%, 38% и 13% соответственно. Сумма заявок на приобретение ценных бумаг и участие в предложении обмена на пике достигла 7 млрд долл. от более 200 инвесторов со всего мира», — сообщили в Минфине.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошел достаточно динамично, курс гривны находился в рамках прогнозируемого диапазона. В четверг события на валютном рынке разворачивались достаточно спокойно, но фактор окончания месяца начал активно влиять на поведение участников торгов. До самого обеда спрос незначительно превышал предложение и на фоне неуступчивости продавцов (многие из них получили возмещения НДС и не спешили задешево расставаться с валютной выручкой) — курс постепенно рос. Если вчера зачисления последних дней на 4,7 млрд гривен возмещений НДС экспортерам еще не сыграли на межбанке, то сегодня эти поступления уже отразились на их операциях. Продавцы валюты стали менее сговорчивы по курсу, а покупатели были вынуждены периодически идти им навстречу, так как им нужно закрывать свои внешнеэкономические обязательства на отчетную дату. Это не создавало особого давления на курс и ажиотажа по скупке валюты не было, но и особого ее избытка также не наблюдалось. НБУ даже не пришлось выходить на рынок, покупатели и продавцы сами находили компромиссный курс. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллару удалось укрепиться на 8 копеек. В пятницу на валютном рынке основным мотиватором для участников торгов было завершение отчетного периода. С самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос и гривне удалось укрепиться. Но затем уже на торги вышли основные покупатели, которым надо было закрывать свои операции на 1-е число и это быстро увеличило спрос на валюту. В результате таких действий покупателей уже к полудню доллар вернул себе ранее утраченные позиции, а к обеду даже подорожал на межбанке. НБУ на рынок не выходил. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллар укрепился на 2 копейки.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 27,0-27,5 грн. за доллар.  

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

03.08.2020 диапазон 27,4-27,9 гривен за один американский доллар;

04.08.2020 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар;

05.08.2020 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

03.08.2020 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар;

04.08.2020 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар;

05.08.2020 диапазон 27,3-27,8 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

03.08.2020