Главная / Аналитика / Архив 2021 / ПРОГНОЗ КУРСА ДОЛЛАРА ПО ОТНОШЕНИЮ К ГРИВНЕ ДО 19.02.2021

Международные резервы Национального банка Украины на 16 февраля составляли 28,5 млрд долл. по сравнению с 28,8 млрд долл. на начало месяца. Об этом заявил глава Совета НБУ Богдан Данилишин. «Объем средств правительства в иностранной валюте — 1,4 млрд долл., что является достаточным для осуществления выплат по задолженности правительства в иностранной валюте, которые до конца февраля составят 128 млн долл., в марте — 905 млн долл.». Он напомнил, что преобладание предложения валюты над спросом со стороны клиентов банков на прошлой неделе превысило 100 млн долл. (главным образом, в понедельник и вторник — перед проведением Минфином аукциона по размещению ОВГЗ), что обусловило давление на укрепление курса гривны на межбанковском рынке. Данилишин напомнил, что сальдо интервенций НБУ на валютном рынке с начала года составило 220 млн долл., что позволило сдержать чрезмерное укрепление курса гривны под влиянием притока средств иностранных инвесторов в государственные ценные бумаги. «В то же время на наличном валютном рынке с начала февраля продолжает преобладать спрос на иностранную валюту: чистая продажа иностранной валюты банками с начала года составила 104 млн долл.», — указал глава Совета НБУ.

Высокая активность инвесторов сохраняется, несмотря на постепенное снижение ставок по гривневым ОВГЗ на краткосрочных выпусках и ограничение объемов размещения. Таким образом, создано немалое преимущество спроса над предложением, что позволяет Министерству финансов снижать ставки, отклоняя избыточный спрос. Как сообщает министерство, на аукционах 16 февраля было ограничено предложение по 6-, 12- и 16-месячным ОВГЗ соответственно на 0,488 млрд грн., 0,904 млрд грн. и 1,54 млрд грн., что позволило понизить ставки отсечения по ним на 0,3 п. п. Новая ставка отсечения 3-месячных бумаг составила 9,15%, 12-месячных — 11,05% и 16-месячных — 11,45%. Наибольший спрос, как и неделю назад, был на 16-месячные облигации — 1,54 млрд грн., что позволило Минфину опустить их средневзвешенную доходность на 0,44 п. п. — до 11,3%. Спрос на 3-месячные ОВГЗ превышал предложение в 1,9 раза, на 12-месячные бумаги — в 2,8 раза. В результате их средневзвешенные ставки удалось понизить соответственно до 9,07% и 10,96%. По более длинным ОВГЗ — сроками размещения на 2 и 3 года — ставки отсечения остались на прежнем уровне: соответственно 11,9% и 12,15%. Однако объем продаж вырос соответственно в 4,3 раза и 2,4 раза — до 1,732 млрд грн. и 1,266 млрд грн. При этом были удовлетворены все поступившие заявки. Помимо того, Минфин разместил двухлетние долларовые ОВГЗ на 41,80 млн долл. под 3,89% и годовые ОВГЗ в евро на 70,49 млн под 2,5%, отказавшись от 85,6 млн долл. по ставкам до 4,25%.

По данным Министерства финансов, на 01.02.21 объем выплат по госдолгу в этом году оценивался в размере 597,47 млрд грн. Наибольшая сумма к выплате по внешнему долгу (81,4 млрд грн.) приходится на сентябрь. С разбивкой по кварталам нынешние выплаты составляют: I квартал — 146,1 млрд грн., II квартал — 166,5 млрд грн., III квартал — 166,4 млрд грн., IV квартал — 118,5 млрд грн. Самые крупные платежи по госдолгу ожидаются в марте (78,64 млрд грн.), июне (77,08 млрд грн.) и сентябре (102,12 млрд грн.).

Объем выплат по внутреннему госдолгу в 2021 году составляет 432,3 млрд грн. Поквартально это будут такие суммы: I квартал — 113,5 млрд грн., II квартал — 140,8 млрд грн., III квартал — 77 млрд грн., IV квартал — 101 млрд грн. Самые большие платежи нужно сделать в марте (54,55 млрд грн.) и июне (60 млрд грн.).

Объем выплат по внешнему госдолгу в 2021 году равен 165,2 млрд грн. Из них поквартально будут выплачиваться: в I квартале — 32,6 млрд грн., во II квартале — 25,7 млрд грн., в III квартале — 89,4 млрд грн., в IV квартале — 17,5 млрд грн. Самые крупные платежи ожидаются в сентябре (81,4 млрд грн., или 2,9 млрд долл.). По данным Минфина, на конец 2020 года государственный и гарантированный государством долг Украины составлял 2,55 трлн грн.: внешний — 59,5%, внутренний — 40,5%.

Начало недели на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривна находилась в рамках прогнозируемого диапазона. В понедельник с самого открытия торгов доллар укрепился на 6 копеек по сравнению с закрытием пятницы. Уже к полудню доллар продавали выше психологического уровня в 28,00 гривен. Только ближе к обеду стало понятно, что на рынке желающих покупать по такому курсу валюту нет. Это привело к резкому провалу котировок к уровню 27,85/27,87 уже после обеда. И покупатели начали диктовать условия продавцам. Часть продавцов сняли свои заявки, чтобы хоть как-то остановить падение котировок. К концу торговой сессии котировки остановились на уровне 27,79/27,81 гривен за доллар. Поставка доллара на условиях ТОМ была неинтересна Нацбанку, который на рынке не появлялся. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 9 копеек. Во вторник фактор аукциона Минфина по размещению ОВГЗ — явно сработал. На рынке через Ситибанк появлялись нерезиденты и продавали валюту под свои потенциальные покупки гривневых бумаг. Это частично поддержало позиции нацвалюты на межбанке. С другой стороны — этого оказалось мало, чтобы закрыть весь спрос, возникший после обеда. В результате уже к полудню доллар укрепился на 2 копейки. Казалось бы, все должно было остановиться на этом уровне уже до конца сессии. Но после обеда на торги вышли крупные покупатели валюты, которые выжидали более низких котировок и своим спросом подтянули котировки к уровню 27,90 за доллар. НБУ участия в торгах сегодня не принимал. Часть спроса, по слухам на рынке, возникла у тех клиентов и банков, кто решил поработать с долларовыми ОВГЗ и к вечеру стал накапливать валютные ресурсы под завтрашние расчеты по аукциону. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке доллар подорожал на 10 копеек. Среда оказалась позитивной для гривны с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос. Уже к обеду гривна укрепилась на 6 копеек, а потом котировки замерли на уровне 27,86/27,88 и продержались в узком коридоре в плоть до обеда. Во второй половине сессии предложение по-прежнему превышало спрос, и нехватка реальных покупателей привела к проседанию курса до 27,81/27,83 гривен за доллар к концу дня. НБУ на рынок сегодня не выходил, предоставив возможность участникам торгов самим искать компромисс по курсу. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось уклеиться на 9 копеек.

Сегодня математически обоснованным курсом гривны по нашим расчётам должен стать диапазон 28,0-28,5 грн. за доллар.  

Как может развиваться ситуация на протяжении ближайших дней:

18.02.2021 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар;

19.02.2021 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар.

Ситуация на наличном рынке:

18.02.2021 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар;

19.02.2021 диапазон 27,6-28,1 гривен за один американский доллар.

Больше аналитических прогнозов на сайте: http://a-f.co.ua/

Подписаться на аналитику: http://a-f.co.ua/news/subscribe/

По данным информационной системы TRDATA: https://site.trdata.com

18.02.2021